Mellan hopp, oro och det som redan börjat slå igenom Mars blev en tydlig brytpunkt i marknaden och april har i mångt och mycket bekräftat den förändringen snarare än förändrat riktningen. Om februari till stor del handlade om räntor och förväntningar på sänkningar så har fokus nu tydligt flyttats. Det som i stället styr marknaden är geopolitiken, oljepriset och frågan om inflationen faktiskt är på väg ned – eller om den riskerar att bita sig fast igen. Det här skiftet är viktigt att förstå, för det förklarar mycket av det vi sett de senaste veckorna. Sambandet är i grunden ganska enkelt. Oro i Mellanöstern driver upp oljepriset. Ett högre oljepris riskerar att hålla inflationen uppe. Om inflationen inte faller som väntat blir centralbankerna mer försiktiga med räntesänkningar. Och när räntesänkningarna skjuts fram, då förändras också värderingen av aktier, särskilt de som är beroende av framtida tillväxt. Det är i den miljön vi befinner oss nu. En marknad som inte är svag – men selektiv Det är lätt att få känslan av att marknaden är svag, men det är egentligen inte hela bilden. Det vi ser är snarare en marknad som är smal. Det som har gått starkast är Tech, Kina, delar av Asien samt teman kopplade till ren energi och elektrifiering. Det finns en logik i det. Tech drivs fortsatt av AI, starka vinster och tydlig efterfrågan. Kina och delar av Asien gynnas av att de varit nedtryckta länge, att värderingarna är lägre och att kapital söker alternativ utanför USA. Ren energi och elektrifiering får stöd av ett högre oljepris och en mer osäker energibild. Samtidigt har Sverige, Europa och bredare tillväxtmarknader inte riktigt hängt med. Det här är inget ovanligt i sig. Marknader rör sig ofta i faser där kapitalet först söker sig till de tydligaste vinnarna. Därefter, om förutsättningarna förbättras än mer, breddas uppgången. Det är i det skiftet – från smalt till brett – som många av de mer cykliska delarna av marknaden ska kunna gå. Min bild är dock att vi ännu inte är där.

Många tror fortfarande att pensionen löser sig bara man jobbar några år till för att det ska bli högre månadsutbetalning. Sanningen är att ett tidigt uttag i vissa lägen kan vara smart, men bara om du faktiskt förstår hur just din pension är uppbyggd och var dina brytpunkter finns. Det här är inget man ska höfta kring eller lämna åt slumpen, för små beslut idag kan göra stor skillnad för din framtida trygghet. Tusentals kronor per månad. Det är också därför jag byggt communityt For The Future by Mats på Skool och tagit fram kursen "Pensionsplanering" - som finns i classroom - för att du ska kunna förstå systemen, räkna rätt och fatta rätt beslut i tid istället för att ta tag i det för sent! Kursen ger dig full koll på vad som gäller och en plan för hur du ska gå tillväga! Kursen Pensionsplanering finns här: skool.com/forthefuturebymats/classroom/4d043b83?md=5ce36a76e0bf4065931a12887e0555ef. Skjut inte upp detta. Det finns tusentals kronor per månad att tjäna om du är 50-65 år. Någon gått i pension och vill berätta hur han/hon gick tillväga?

Så, nu är mitt byte färdigt. Borde fått avkastning för gårdagens avkastning i fonderna men inte fått vilket jag finner märkligt. Nu blir det spännande framöver.

Det ökar risken för fortsatt nervös marknad på kort sikt, men enligt mig betyder det inte automatiskt att allt ska rasa. Det viktigaste nu är inte att helgen slutade utan deal. Det viktigaste är om förhandlingarna fortsätter eller om processen bryter ihop helt. Min huvudbedömning just nu är att vi får fortsatta kontakter, men utan något snabbt genombrott. Alltså: mer segdragna förhandlingar än kollaps. För börsen betyder det sannolikt fortsatt hög volatilitet. Ena dagen lättnad på minsta positiva signal. Nästa dag press på nya rubriker. Så länge vapenvilan inte faller isär tydligt och Hormuz inte störs mer än nu, ser jag inte detta som en självklar trigger för ett större nytt ben ned. Det marknaden vill se nu är egentligen ganska lite: att samtalen fortsätter, att tonläget inte hårdnar för mycket och att energiflödena inte försämras igen. Får vi det, då lever hoppet vidare om att marknaden kan fortsätta gå från mycket dåligt till mindre dåligt. Och det är ofta där de bästa köplägena börjar byggas. Min syn just nu: Förhandlingarna: fortsatt dialog, men inget snabbt genombrott. Börsen: skakigt, rubrikstyrt och volatilt – men inte nödvändigtvis katastrof.

Jag hade fel i min bedömning igår när jag utgick ifrån att det skulle bli en eskalering. Det blir istället en vapenvila i 14 dagar, vilket ju är det bästa som kunde hända. Iran kom med en tiopunktslista med krav och Trump beskrev själv listan som en “workable” grund för förhandling. Men samtidigt måste jag säga att jag för mitt liv inte kunde tänka mig att Trump skulle gå med på att ens utgå från en sådan lista. Inte med tanke på vad den innehåller. Där finns krav om lyfta sanktioner, frigjorda iranska tillgångar, amerikansk reträtt från regionen, erkännande av Irans rätt till anrikning och dessutom ett upplägg där Hormuz under den här perioden ska öppnas under iransk övervakning och där Iran ska få 2 miljoner dollar för varje fartyg som passerar. I praktiken skulle detta ge Iran en kontrollposition över ett av världens viktigaste sund på ett sätt de inte hade före kriget? Trump verkar dock ha bedömt listan som tillräckligt användbar för att förhandla vidare utifrån. Vad jag kan se är amerikanska medier väldigt frågande och kritiska till denna utveckling där det verkar som att USA lagt sig platt för Irans krav på ett sätt jag inte trodde var möjligt. Börsen är positiv till denna utveckling och det är rally över hela linjen då oljepriset faller med 12%. Glädjande är att guldpriset stiger även om man kanske kunde tänka sig motsatsen. Jag tror dock inte det håller i sig utan det kommer vända ner igen inom någon dag.