根據目前的最新局勢（2026 年 2 月），這場「石油換晶片」的交易確實正在發生。美國撤銷了因印度購買俄油而加徵的 25% 懲罰性關稅，並將互惠關稅降至 18%；作為交換，印度承諾在 5 年內向美國採購 5,000 億美元的能源與科技產品。 1. 能源版圖：美國能源巨頭的「長期提款機」 印度開始斷開俄羅斯折價油，轉向美國採購，這對美國能源股是長線利多，因為印度是全球第三大石油消費國。 🔥龍頭受惠股： 埃克森美孚 (ExxonMobil, XOM)、雪佛龍 (Chevron, CVX)：主要的實體石油與液化天然氣 (LNG) 出口商。 Cheniere Energy (LNG)：美國最大的 LNG 供應商，將直接受益於印度的能源結構轉型。 2. AI 供應鏈：分散地緣風險的「安全港」 美印「TRUST 框架」啟動，美國加速將晶片封測與 AI 基礎設施移往印度，以應對中國的不確定性。 🔥龍頭受惠股： Nvidia (NVDA)：正在印度擴大資料中心佈局，這場密約穩定了其在亞太區的新增長點。 Apple (AAPL)：加速將 iPhone 與相關零件生產轉移至印度，零關稅政策將直接推升其利潤率。 美光 (MU)：在印度已建有大型封裝測試廠，將受益於美印間的半導體技術轉移。 3. 金融與工業：造血能力大升級 關稅降低與貿易量激增，會直接反映在跨國金融機構與工業製造商的訂單上。 🔥受惠股： Eaton (ETN)：電力管理解決方案，受益於印度基礎設施與資料中心的建設潮。 摩根大通 (JPM)：隨著美印貿易額目標推向 5,000 億美元，跨國貿易結算與投行業務量將大幅增加。 4. 印度 ADR (在美上市的印度科技股) 資金正重新流向那些具有「全球造血能力」的印度科技龍頭。 🔥觀察標的： • Infosys (INFY)、Wipro (WIT)：這些 IT 服務巨頭將承接更多來自美國企業的 AI 轉型訂單。 這場交易中，「贏家」表面上是美國能源商，但最後的「大贏家」其實是 AI 龍頭。因為這解決了 AI 產業最頭痛的「供應鏈過度集中」問題。 如果你是 ExxonMobil 的 CEO，看到印度這張 5,000 億的訂單，你會先加碼油井還是先蓋儲油槽？

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老師好！ 1. 老師案例說，AMD的 P/E 高達 54 倍，而 NVDA 的 P/E 是 45 倍。請問圖中可有數據？AMD 54倍的出處是AMD的P/E Non-GAAP (FY1)嗎？可是，NVDA的則是40，好像不對。 2. 老師說，Seeking Alpha 裡面有一個 "5Y Avg" (五年平均) 的欄位，以AMD為例，我應該參考 AMD 5Y Avg. 這一欄嗎？然後，我應該參考那一列呢？P/E Non-GAAP (TTM)？P/E Non-GAAP (FWD)？其他？為什麼？ 謝謝老師！

1. 對手組： AVGO vs. TSM 2. 第一斧 (毛利)： AVGO (約 77%) vs. TSM (約 60%)；AVGO 比較高。 3. 第二斧 (營收成長)： AVGO 23.87% vs. TSM 31.61%。TSM成長更快。 4. 第三斧 (回購/股息)： TSM 比較大方。 如果TSM連毛利都高於AVGO的話，就完勝對手了。

1. 對手組： AMZN vs. GOOGL 2. 第一斧 (毛利)： AMZN (約 50%) vs. GOOGL (約 60%)；GOOGL 比較高。 3. 第二斧 (營收成長)： AMZN 13.40% vs. GOOGL 15.95%。都差不多那麼穩定，GOOGL跑得更快一點。 4. 第三斧 (回購/股息)： GOOGL 比較大方。 GOOGL 勝出。