第一部分：賽道確認 - 板塊：Technology - 對戰組合：AMZN vs. GOOGL 第二部分：數據擂台（三板斧） 詳見附圖。 第三部分：估值健檢 - 現行 P/E： AMZN 是 28.46； GOOGL 是 28.77。 - 結論： 兩家公司的 P/E 值都差不多，AMZN 相對便宜一點點。 第四部分：Joyce 老師裁決 - 我的結論：綜合以上數據，如果是我，現在會選 GOOGL，即然各自的本益比差不多相同，那麼，營收成長就是決勝點！用更便宜的價格，買到更快的增長，何況，相對於毛利率及股東回報，GOOGL 更加吸引！

1. Pair：AMZN/MELI 2. 進階指標： Inventory Turnover(但是發現這兩間公司好像不是靠這些賺錢的)改看 Cash Conversion Cycle(消費者先刷卡付錢（立刻收到現金），它們過 60-90 天才付錢給供應商/賣家。) 3. 發現了什麼？ 4. 原先看 AMZN的庫存周轉率 是2.76 MELI:0.07 ，照理來說數值是越高越好，代表一年內可以賣光庫幾次，但是AMZN 平均約 130 天才能把庫存賣光一輪，也可能代表說 去年2025累積太多庫存未消耗完畢，而MELI 他的庫存周轉率及低，因為純粹是3方平台，不留貨，只幫忙運送，不是庫存周轉慢，是基本上沒有庫存。單看現金循環週期 MELI -72>AMZN -34 ，是因為AMZN 有龐大的自營產品，還是得自行買貨 ，發貨，會吃掉一部份現金優勢，而MELI 在拉丁美洲，很多用戶把錢存在 Mercado Pago 錢包裡生利息，或者賣家收款後不急著提領。這些錢在 MELI 的帳上停留的時間非常長，讓它的 CCC 數據比較漂亮。 5. 總結: AMZN 拿現金去做AI資本支出，MELI拿去放貸印鈔。 兩家公司都不錯 ，只是已經偏離了原本它的獲利模式。兩間公司都值得投資

目前看好賽道：Technology：1.對手組：NVDA vs. AMD 2.第一斧（毛利）：NVDA(65.22) v.s AMD(35.34) : NVDA勝 3.第二斧（營收成長）：NVDA(70.05) v.s AMD(52.49) : NVDA勝 4.第三斧（股息）：NVDA(0.02%) v.s. AMD(0%) 結論：NVDA還是市場的霸主，ＡＭＤ要追上還要一段時間

「氣象診斷報告」： FedWatch 機率： • Ease（降息）：17.7% • No Change（不變）：82.3% • Hike（升息）：0.0% • 不變機率 82.3% → 壓倒性最高 • 代表期貨市場預期 Fed 本次會議大概率維持利率 • 升息機率 = 0 → 緊縮週期已結束 •降息 17.7% = 有預期，市場開始布局未來寬鬆但時間點未到 美國 CPI（消費者物價指數） 現在位置： 降溫中 → 利率觀望（Pause） 最新美國非農就業（NFP）狀態 目前可用的「最新已公布數據」 總體經濟定位 就業週期位置 過熱 → 降溫中 → 平衡 → 衰退 ↑ 現在 👉 屬於 降溫但未轉弱 👉 現在： 放緩 → 支持「利率觀望 → 未來降息」 氣象診斷 結論👉就業降溫、通膨回落、勞動市場鬆動、FedWatch 偏觀望、「美國正處於降息前的政策過渡期，盡量觀望、生醫防禦股可考慮」

1. 對手組： NVDA 對 AVGO 2. 第一斧 （毛利）： NVDA（70.05%） vs. AVGO（ 67.77%）; NVDA 比較高。 3. 第二斧（營收成長）：NVDA 62.49% 對 AVGO 28.18%。NVDA勝出。 4. 第三斧 （回購/股息）： NVDA0.04對 AVGO2.6。AVGO勝出 積極選NVDA80%「衝」加20%AVGO「現金流」