21h • El Editorial del Profe
S&P 500 ante la tensión técnica y el aplazamiento de eventos de riesgo – Evaluación de una corrección sistémica inminente
Autor: Damir Tokic
Fecha de publicación: 28 de enero de 2026
Recomendación: Venta Fuerte (Strong Sell)
1. Diagnóstico Técnico del SP500: Entre la euforia y el abismo
El índice S&P 500 se encuentra en un punto de inflexión técnico: cotiza en máximos históricos (~7000 puntos), pero enfrenta una resistencia estructural que ha persistido desde octubre de 2025. Este patrón de agotamiento alcista, junto a una media móvil de 100 días que actúa como soporte dinámico, configura una figura de compresión (tipo "bandera") que augura una ruptura inminente, ya sea hacia nuevos máximos (7500) o hacia una corrección severa hacia niveles de 6500.
2. Diagnóstico Macroeconómico: El espejismo de la estabilidad
Aunque el entorno macroeconómico parece benigno —con baja prima de riesgo crediticio y una inflación oficialmente contenida— el autor advierte que esta percepción es ilusoria. Existen desequilibrios ocultos asociados a la devaluación del dólar, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro (US10Y), y un índice de volatilidad (VIX) anómalo (16) para un entorno de máximos históricos, lo que delata tensión acumulada.
3. Riesgos Sistémicos: Convergencia de eventos disruptivos
El informe señala la inminente convergencia de múltiples eventos de riesgo, cuya sincronización podría detonar una venta masiva (selloff):
- Geopolítica: Posible ofensiva militar en Irán y tensión residual tras el incidente en Groenlandia.
- Política fiscal: Riesgo de cierre gubernamental por falta de acuerdo presupuestario.
- Credibilidad monetaria: Designación de un nuevo presidente de la Fed con baja legitimidad podría acelerar la debilidad del dólar.
- Riesgos legales y arancelarios: Postergación del fallo de la SCOTUS sobre los aranceles de Trump hasta febrero.
- Tensiones en Japón: Repunte en los rendimientos de los bonos japoneses y riesgo de desarme del carry trade en yenes.
4. Burbuja en mega-caps de IA: ¿El punto de ruptura?
Tokic subraya que los múltiplos bursátiles actuales —con un CAPE superior a 40— se sustentan en expectativas excesivas sobre las ganancias derivadas de la inteligencia artificial. El autor identifica riesgos inminentes en la temporada de resultados:
- Rentabilidad cuestionable del CapEx en IA.
- Problemas contables con la depreciación de chips.
- Retroalimentación especulativa vía ETFs y fondos de IA.
Estas señales podrían detonar el estallido de una burbuja tecnológica análoga a la de principios de siglo.
5. Señal de alarma: El oro como barómetro del miedo estructural
Como cierre analítico, Tokic apunta al oro como indicador adelantado del estrés sistémico: el reciente quiebre del nivel técnico de 5000 en el GLD (ETF de oro) no sería una simple cobertura, sino una alerta ante un cambio estructural en la confianza global respecto al dólar y los activos de riesgo.
Conclusión General: Una tormenta perfecta aplazada, pero no evitada
Aunque el mercado se mantiene en máximos, el autor sostiene que el aplazamiento de los eventos clave hacia febrero podría estar generando una falsa sensación de estabilidad. En este contexto, la recomendación estratégica es vender en máximos antes de que el cúmulo de riesgos converja de manera disruptiva, abriendo la puerta a una corrección severa o incluso a un mercado bajista de carácter recesivo.
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