Quiero que veamos esto con calma, porque es de los temas donde vale la pena entender la tesis antes de mirar cualquier gráfico. El mercado de terapias con péptidos se calcula hoy en unos $140B. Algunas proyecciones lo llevan por encima de $300B para 2033, aunque conviene ser honestos: no es un consenso. Hay estimaciones bastante más conservadoras (en el rango de $76B a $85B). Lo que sí comparten casi todas es la dirección: crecimiento sostenido de un dígito alto o más. ¿Qué está impulsando la tesis? Los agonistas GLP-1 están saliendo de su nicho original (la diabetes) para entrar en mercados mucho más grandes: 1. Diabetes y obesidad, que son la base actual del mercado 2. Riesgo cardiovascular, donde Wegovy ya tiene indicación aprobada 3. Apnea del sueño, con Zepbound aprobado en diciembre de 2024 4. Enfermedad hepática (MASH), con datos positivos de fase 3 Cada una de esas indicaciones es un mercado enorme por sí sola. Ahí está el argumento de por qué esto podría convertirse en una de las categorías de fármacos más grandes de la historia. Los nombres que se mencionan, y cómo diferenciarlos No todos juegan el mismo papel, y entender eso es parte de invertir con criterio: LLY: líder actual con tirzepatida. NVO: dueño de semaglutida. AMGN: con su candidato MariTide en desarrollo. VKTX: la apuesta biotech, mayor potencial pero también mayor riesgo. HIMS: importante distinguirlo del resto. No desarrolla ni fabrica péptidos, es una plataforma de telesalud que los distribuye. Su riesgo depende más de la regulación y de acuerdos comerciales que de un pipeline propio. En corto: esto no parece una moda pasajera, sino un cambio estructural en cómo se tratan algunas de las enfermedades más comunes del mundo. Nuestra tarea no es subirnos al hype, sino entender la tesis, medir los riesgos de cada nombre y decidir con cabeza fría.

Esta semana los catalizadores apuntan a favor, pero todo se define el miércoles con Warsh. 📊 CATALIZADORES DE LA SEMANA Lunes 7:30am: actividad manufacturera de la Fed de Dallas (no operable). Martes 7am: confianza del consumidor (no operable). Martes 7am: JOLTS (se esperan 7.3M). Probable que bata. Fuerte para el empleo, mantiene las tasas elevadas, bueno en lo económico. Miércoles 6:30am: Warsh habla en el evento de Sintra. Esto es IMPORTANTE. Todos quieren ver algo de tono dovish de Warsh, lo que sería alcista. Pero todavía es muy pronto y venimos de su debut hawkish, aunque creo que de corazón es dove. Miércoles 5:15am: ADP 120k. Probable que cumpla o bata. Miércoles 6:45am: PMI manufacturero de S&P. Miércoles 7am: ISM manufacturero. Jueves 5:30am: reporte de empleo adelantado, se esperan 113k. Probable que bata. Viernes: MERCADO CERRADO por el 4 de julio. $SPCX se suma a $QQQ el 7 de julio (próxima semana). El empleo y los datos económicos deberían venir bien esta semana. Que Warsh siquiera INSINÚE un tono dovish sería enormemente alcista. Pero más tono hawkish también podría golpear, así que vigilar el miércoles es clave. Creo que en la primera reunión fue un falso hawk, para mostrarse independiente. Bien, había que hacerlo. 🎯 LA JUGADA DE LA SEMANA Necesitamos encontrar liderazgo esta semana. La semana pasada los mercados no mostraron NINGÚN liderazgo. El hardware no logró recuperarse de forma significativa tras Micron. El short covering en software es muy temprano para llamarlo tendencia. Finanzas cedió su breve ventaja. Salud, como $MRNA, empieza a tomar tendencia al alza. OJOS ABIERTOS. Análisis de hoy: MRNA y FCEL. LÍNEAS $715 en QQQ fue un punto de rechazo serio el viernes. 3 rechazos cerca de $715 y dos rebotes sobre ese nivel el miércoles. Eso hace que $715 sea crítico de mantener hoy. Sostener $715 en los primeros 10 minutos ayuda a guiar la acción. Los mercados deberían sentirse cómodos con Warsh el miércoles y los datos económicos no deberían venir bajistas. Así que "espero" que lo peor del ruido de la semana pasada ya haya quedado atrás. Aun así, vale la pena mantener cautela.

Una valoración baja no garantiza que una acción vaya a subir, pero sí puede indicar que el mercado está descontando demasiado pesimismo. Si los fundamentos permanecen sólidos, estas compañías podrían representar oportunidades interesantes para inversionistas de largo plazo. Las 10 acciones son: 1️⃣ MSFT — Microsoft 2️⃣ NFLX — Netflix 3️⃣ MA — Mastercard 4️⃣ MELI — Mercado Libre 5️⃣ SE — Sea Limited 6️⃣ PYPL — PayPa 7️⃣ NVO — Novo Nordisk 8️⃣ CRM — Salesforce 9️⃣ ADBE — Adobe 🔟 LULU — Lululemon Lo interesante de esta lista es que la mayoría son empresas de alta calidad con ventajas competitivas consolidadas, pero cuyos múltiplos se han comprimido debido a mayores tasas de interés, menor crecimiento esperado o un sentimiento negativo del mercado. 📌 La pregunta no es si estas compañías están más baratas que antes. La verdadera pregunta es: ¿el mercado está siendo demasiado pesimista o los fundamentos realmente se han deteriorado? Ahí es donde puede encontrarse el alfa.