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Feb '24 (edited) • 💰 交易
如何正確衡量績效的方法 ?
稍微提及了衡量績效的較佳方式是使用綜合指標，例如Sharp Ratio
這篇再來深入探討一些相關指標
稍微複習一下 : Sharp Ratio = 報酬率 / 波動度
是的，風險等於不確定性，具體化可以用波動度來衡量
Sharp Ratio反應出交易者在賺錢的途中是否平穩，數值越高代表承擔越少的風險去賺到報酬
該注意的是，Sharp Ratio的分母所使用的波動度，是連賺錢時的波動也計算進去
上篇最後留了一點伏筆，就是Sharp Ratio的計算會把賺錢時的波動也計算進去
意即，今天賺的多一點或快一點，也會使得Sharp Ratio數值降低
但人性上，比較不會因為賺的多一點就失控 (還是有可能會有大頭症的現象)
相比賠錢，如果賠錢時速度太快，一下就爆倉了，肯定是大受打擊
因此就誕生了Sortino Ratio
Sortino Ratio 跟 Sharp Ratio差不了多少，差異在於分母上的不同
Sharp Ratio = 報酬 / 波動度
Sortino Ratio = 報酬 / 下跌波動度
Sortino Ratio 只考慮下跌時的波動，分子一樣是報酬率
意即，每賺一分錢，承擔多少下跌的風險
Sortino Ratio 適合用來評估高波動性的投資組合，譬如期貨
通常，使用兩倍的槓桿代表損益會膨脹兩倍，虧損也會膨脹兩倍
但經過主觀調整後的風險值，應該要比正常水準再更低
因此我時常注意投組的sortino Ratio，來衡量自己在風險與報酬的拿捏上是否控制得宜
DrawDown為回檔值，意即從最高點賠了幾%
MDD = Maximum DrawDown，意思是從最高點最多回檔了多少%
時常聽到交易人是在講最近吃DD，代表投組權益回檔中
控制回檔的大小也是交易者重要的一環，時常創新高的權益，操作下來也較為舒服
🚩我每天都會記錄MDD的變化，到達某一特定數值，代表我需要休息
因為虧損無法被我有效控制，極有可能是心態上不穩定了
記住，當賠掉50%時，是需要賺100%才能回到原點的
這些相對績效數據還有另一個非常重要的意義，就是完整去除了槓桿的影響
🚩很多時候的高報酬，源自於交易者自己使用了高槓桿而不自知
人性只會看到自己賺了300%，而不會發現自己正承受著很高的波動
槓桿會撐大報酬，同時也會撐大虧損，當虧損來臨而不自覺，被市場吞噬只是時間早晚的問題
紀錄這些相對績效指標的變化，來時時提醒自己目前的狀態，會是一個好的選擇
自2020開始，航運股、AI造就許多少年股神，即使2022殞落了8成
但自始自終，大家仍然很容易被超高金額對帳單吸引
不探究其%數、是否是高槓桿造成、相對承擔多少風險...等，就對背後操作者產生極高權威感
當一個人失去獨立思考的能力，便會隨即陷入危險的境地
若柬埔寨綁票、詐騙...等等發生在這些人身上，我是一點都不會意外，雖然是一場悲劇
希望我的文字可以為有意願在金融領域深耕的同好們，增加一點點獨立思考的能力
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