Feb 2 (edited) • Analisi - News
SETTIMANA CALDA
📊 Market Outlook | Settimana 2–6 febbraio
Temi chiave della settimana
• Decisioni di politica monetaria: RBA, BoE, ECB
• Dati sul mercato del lavoro: USA e Canada
• PMI, inflazione e occupazione nelle principali economie
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🗓 Calendario macro della settimana
Lunedì
• PMI manifatturiero: Eurozona, Regno Unito, Stati Uniti
Martedì
• 🇦🇺 Decisione di politica monetaria RBA
• 🇺🇸 JOLTS – offerte di lavoro
• 🇳🇿 Variazione occupazione q/q, tasso di disoccupazione, indice del costo del lavoro
Mercoledì
• 🇪🇺 Inflazione Eurozona
• 🇺🇸 ADP Non-Farm Employment Change
• 🇺🇸 ISM Servizi
Giovedì
• 🇬🇧 Decisione BoE
• 🇪🇺 Decisione ECB
• 🇺🇸 Richieste settimanali di sussidi di disoccupazione
Venerdì
• 🇨🇦 Variazione occupazione e tasso di disoccupazione
• 🇺🇸 Salari medi orari, Non-Farm Payrolls, tasso di disoccupazione
• 🇺🇸 Fiducia dei consumatori Univ. of Michigan e aspettative di inflazione
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🏭 Stati Uniti – Manifattura e Servizi
• ISM manifatturiero atteso a 48,5 (prec. 47,9) → lieve miglioramento grazie ai beni durevoli
• Quadro generale ancora debole, senza una direzione chiara per l’attività industriale
• ISM servizi atteso a 53,6 (prec. 54,4): settore stabile ma senza vero slancio
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🇦🇺 Australia – RBA
• Atteso rialzo di 25 bp al 3,85%
• Inflazione ancora sopra target e più persistente del previsto
• Probabile approccio attendista dopo questa riunione
• Il Statement on Monetary Policy aggiornerà:
• Prospettive di inflazione più elevate
• Domanda dei consumatori resiliente
• Mercato del lavoro stabile
• Meno tagli dei tassi attesi rispetto a fine anno scorso
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🇳🇿 Nuova Zelanda – Mercato del lavoro
• Occupazione: +0,3% q/q (prec. 0,0%)
• Disoccupazione: 5,3% (invariata)
• Indice costo del lavoro: +0,5% q/q
• Crescita occupazionale in linea con l’aumento della popolazione → probabile picco ciclico
• Pressioni salariali contenute nel breve termine
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🇬🇧 Regno Unito – BoE
• Tassi attesi invariati al 3,75%
• Possibili segnali di taglio a marzo
• Dati recenti migliori delle attese: PIL, vendite al dettaglio e PMI
• Inflazione in rallentamento, ma core ancora elevata
• Crescita salariale più debole → dinamica inflattiva più contenuta in prospettiva
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🇪🇺 Eurozona – ECB
• Tasso sui depositi atteso invariato al 2,00%
• PIL Q4: +0,3% t/t, +1,3% a/a
• Disoccupazione al minimo storico 6,2%
• Mancano dettagli sui driver della crescita → rilevanza limitata per la policy
• Scenario base: tassi fermi fino a fine anno
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🇨🇦 Canada – Mercato del lavoro
• Occupazione attesa: +7,2K (prec. +8,2K)
• Disoccupazione: 6,8%
• Creazione di posti in rallentamento per minore crescita demografica
• Calo della partecipazione potrebbe limitare l’offerta di lavoro
• Tasso di disoccupazione atteso in discesa graduale verso 6,3% a fine anno
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🇺🇸 USA – Non-Farm Payrolls
• Salari medi orari: +0,3% m/m (a/a ~3,6%)
• NFP: +67K consensus (Wells Fargo: ~80K)
• Disoccupazione: 4,4%
• Indicatori di domanda di lavoro vicini ai minimi ciclici
• Revisioni benchmark 2025 potrebbero ridimensionare la crescita occupazionale 2024
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🔎 In sintesi
Banche centrali prudenti, mercati del lavoro in graduale raffreddamento e crescita disomogenea. L’attenzione dei mercati sarà soprattutto sulla forward guidance, più che sui singoli dati.
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